Le BOS (Break of structure) en trading : c’est une continuation de la structure actuelle. C’est le lieu précis auquel le point le plus bas (pour une structure baissière) ou le point le plus haut (pour une structure haussière) de la structure précédente est traversé. Les mouvements du marché fonctionnent dans la majeure partie du temps en phases, et le BOS est le début d’une nouvelle phase. Les BOS sont donc particulièrement observés par les traders particuliers.
Comment s’articule une structure de marché ?
La structure de marché est un point essentiel pour tous les traders particuliers. Elle articule les mouvements sur les marchés financiers. Cette structure peut revêtir diverses formes et, bien qu’elle puisse sembler simple en apparence, elle est en réalité d’une complexité plutôt forte.
La structure de marché permet aux traders d’établir leur biais. C’est grâce à ce biais que l’on va envisager des scénarios et anticiper des mouvements de marché. Une structure bien analysée permet d’augmenter les probabilités de réussite du futur trade.
La structure sur les marchés financiers fonctionne en dents de scie. C’est-à-dire que dans l’immense majorité du temps, le marché se trouve dans une des 2 configurations suivantes :
- L’impulsion
- Le retracement
L’impulsion, c’est un mouvement vers le haut qui intervient lorsque la masse acheteuse est plus forte que la masse vendeuse. Le prix est ainsi poussé vers le haut pour satisfaire tous les ordres acheteurs sur le marché.
Le retracement, c’est l’inverse : c’est un mouvement vers le bas qui intervient lorsque la masse vendeuse est plus forte que la masse acheteuse. Le prix est ainsi poussé vers le bas pour satisfaire tous les ordres vendeurs sur le marché.
La tendance haussière
Dans une tendance haussière, l’impulsion dépasse en intensité le retracement, entraînant ainsi une augmentation progressive du prix. Illustrons cela en prenant l’exemple du marché du Forex : si une impulsion génère une hausse de 20 pips, le retracement générera un mouvement d’à peu près 12 pips, une nouvelle phase d’impulsion d’une vingtaine de pips se produira ensuite.
On voit bien sur ce schéma que les phases d’impulsions sont plus fortes que les phases de retracement. On remarque également qu’une tendance haussière implique également que les points hauts sont de plus en plus hauts et que les points bas sont de plus en plus hauts.
La tendance baissière
Dans une tendance baissière, le retracement dépasse en intensité l’impulsion, entraînant ainsi une diminution progressive du prix. Illustrons cela en prenant l’exemple du marché du Forex : si un retracement génère une baisse de 30 pips, l’impulsion générera un mouvement d’à peu près 18 pips, une nouvelle phase d’impulsion d’une trentaine de pips se produira ensuite.
On voit bien sur ce schéma que les phases de retracement sont plus fortes que les phases d’impulsion. On remarque également qu’une tendance baissière implique également que les points hauts sont de plus en plus bas et que les points bas sont de plus en plus bas.
Le BOS : une continuation de la structure
Comme nous l’avons vu, les mouvements du marché s’effectuent en dents de scie. Les différentes structures se succèdent et à chaque fois, il existe deux possibilités pour le prix. Soit la structure se poursuit et on parle alors d’une continuation de structure (BOS). Ce cas arrive quand le plus haut est cassé sans que le plus bas soit cassé dans une structure haussière, ou quand le plus bas est cassé sans que le plus haut soit cassé dans une structure baissière.
Dans cet exemple, on voit bien que la structure du marché est depuis le début clairement haussière et l’apparition d’un grand mouvement conforte cette hausse. Une fois les points hauts (représentés par les cercles bleus) cassés, les BOS sont validés et la continuation de structure est effective.
Le ChoCh : un renversement de la structure
Dans l’autre cas, la structure est renversée et l’on parle alors de renversement de la structure (ChoCh). On assiste alors à une transition de tendance. La structure passe de haussière à baissière en cassant le dernier plus bas pour une structure haussière. Dans l’autre cas, la structure passe de baissière à haussière en cassant le dernier plus haut.
Dans l’exemple ci-dessous, on voit que la structure de marché est initialement haussière. L’apparition d’un mouvement baissier casse le point bas de la dernière structure (représenté par le cercle bleu). On assiste donc à une transition de la structure du marché. La tendance était initialement haussière et le ChoCh, validé, a renversé la tendance vers une structure baissière.
Comment identifier les différents BOS en trading ?
Maintenant que le point sur la structure a été établi, il est essentiel de savoir comment reconnaître un BOS en trading. Certaines règles existent et servent à indiquer à partir de quel moment un BOS en trading est réellement validé. Repérer un BOS n’est pas forcément une chose compliquée pour les traders particuliers, mais tous ces break of structure n’ont pas la même valeur. En effet, certains BOS sont particulièrement plus importants que d’autres.
Déterminer la structure de marché actuelle
Quand on arrive sur un graphique financier, le point le plus important est de trouver le sens de la structure de marché. Sans cette donnée, toute l’analyse que vous pourriez réaliser ne se reposera sur aucun fondement. Pour cela, il faut déterminer les tendances sur les différentes timeframes qui nous intéressent, tout en faisant attention à la fractalité du marché.
Les courbes des marchés financiers ont un caractère fractal, c’est-à-dire que les mouvements observables sur des unités de temps très hautes se répètent de la même forme dans les unités de temps inférieures. Une structure de marché comportant un point haut et un point bas est elle-même composée de plusieurs plus petites structures. Ce processus se répète quasiment sans fin.
À savoir que la structure la plus importante est la structure que l’on observe dans les unités de temps les plus grandes. Plus vous descendez en timeframe et plus la structure de marché est dure à déterminer car la complexité liée à la fractalité s’agrandit. C’est d’ailleurs une des raisons pour lesquelles le trading sur les hautes unités de temps est plus simple que celui sur les petites unités de temps.
Revenons-en à nos structures de marché. La première action à réaliser est de déterminer la structure actuelle en identifiant les tendances sur les différentes timeframes que vous souhaitez analyser. À partir de ce moment, vous pouvez déjà indiquer les anciens BOS qui ont eu lieu dans le passé.
Repérer le BOS grâce aux différentes cassures
Une fois les différentes tendances identifiées, et les anciens BOS mentionnés, la mission va être de prévoir le niveau précis auquel le prochain BOS potentiel sera créé. Pour qu’un BOS puisse être validé et inclus dans une analyse en trading, il suffit qu’il respecte 3 règles fondamentales :
- Le prix doit casser le point le plus haut/bas de la structure en tendance haussière/baissière, respectivement
- Cette fracture doit s’effectuer sans casser le point le plus bas/haut de la structure en tendance haussière/baissière, respectivement.
- Le retracement du prix après le mouvement haussier doit être supérieur à ~35%
Prenons un exemple lors d’un mouvement haussier pour illustrer comment doit être déterminé un BOS en trading. Sur le graphique ci-dessus, le prix monte. Étudions les 3 cas représentés :
- 1 : Le prix monte et finit par casser le plus bas de la structure. On assiste donc à un renversement et aucun BOS n’est validé.
- 2 : Le prix monte et effectue un retracement de seulement 15 % avant de casser le point le plus haut. Le retracement est trop léger pour que l’on puisse le considérer comme une partie de la nouvelle structure et le BOS n’est pas validé.
- 3 : Le prix monte, effectue un retracement d’à peu près 40% avant de casser le point le plus haut. Le retracement est suffisant pour que l’on puisse le considérer comme une partie de la nouvelle structure et le BOS est validé.
Voilà les différentes informations sur lesquelles les traders particuliers doivent se concentrer lorsqu’ils souhaitent anticiper les différents BOS qui peuvent intervenir sur les structures de marché.
Des BOS plus intéressants que d’autres
Tous les BOS sont différents car aucune structure n’est jamais exactement pareille, et ces derniers sont plus ou moins cohérents à prendre en compte selon les situations dans lesquelles le marché se trouve.
Pour commencer, il faut savoir qu’une tendance ne dure pas éternellement et qu’en moyenne une structure tiendra en effectuant à peu près 5 BOS. C’est-à-dire qu’on assistera à 5 continuations de structure avant que les chances que cette dernière ne casse augmentent fortement. Évidemment, certaines structures dureront moins longtemps et d’autres beaucoup plus, il s’agit simplement d’un ordre de grandeur.
De plus, certains BOS récupèrent énormément de liquidité dans le sens inverse de la structure de marché et peuvent ainsi initier un retournement de marché. En effet, la liquidité récupérée est très souvent énorme et l’offre et la demande sur le carnet d’ordres ont une forte tendance à s’inverser.
Le dernier scénario concerne les BOS juste avant une annonce économique. Pour les traders à court terme, ces points sont peu intéressants car une annonce économique entraînera un mouvement tellement fort qu’il « réinitialisera » la structure du marché.
Pourquoi intégrer les BOS dans votre trading ?
Les BOS ne sont qu’une des composantes de la structure de marché. D’après moi, cette structure est l’élément le plus important lorsque l’on commence à s’intéresser à l’analyse technique en trading. Il est donc essentiel d’intégrer le concept de BOS et de ChoCh afin de déterminer les différentes structures sur lesquelles on voudra par la suite intervenir.
Même si les BOS sont des points de repère plutôt grossiers et n’apportent pas une précision extrême sur la situation de marché comme peuvent le faire d’autres concepts, ils permettent, via la structure de marché, d’établir un cadre dans lequel le trader particulier sera plus performant pour trader.
Pour tout trader débutant cherchant à générer ses premiers revenus en trading, ce cadre est essentiel. Les prop firms, considérées comme le meilleur moyen d’y parvenir selon moi, imposent parfois des restrictions assez complexes à respecter sans un système de trading bien défini. Avoir un cadre solide est donc un élément clé pour réussir au sein de ces prop firms.
Comment les BOS peuvent-ils améliorer votre trading ?
Les BOS sont tellement nombreux sur le marché qu’ils peuvent vous aider de différentes manières. La majorité des traders utilisent les BOS et les ChoCh pour établir un cadre de marché dans lequel ils sont aptes à intervenir, tandis que d’autres traders utilisent les BOS comme confirmation pour déclencher une position sur les marchés financiers.
Avoir une vision plus claire sur le sens du marché
Comme nous l’avons expliqué précédemment, tracer la structure et les BOS associés à celle-ci permet d’avoir un avis sur la structure de marché. Les BOS permettent d’émettre des scénarios sur la direction du marché dans le futur.
Une fois que les éléments de la structure de marché sont identifiés, le trader est également plus apte à intervenir sur l’actif. En effet, avoir pris connaissance de ces informations permet à l’investisseur de pouvoir agir dans un environnement qu’il a étudié et dans lequel il a peut-être déjà un plan en tête.
Trader dans le même sens que les institutions
La structure de marché est établie par le composite man, un concept que l’on a déjà discuté dans un bon nombre d’articles. En bref, le composite man est un concept créé par Richard D. Wyckoff qui invite les traders à visualiser les mouvements de marché comme s’ils étaient réalisés par un seul acteur.
Cet acteur est en réalité représenté par les nombreuses institutions financières qui agissent sur les marchés financiers et qui partagent souvent des intérêts communs. Analyser la structure de marché et les BOS associés à celle-ci permet de prendre des positions en adéquation avec les plus grandes institutions financières de ce monde. L’analyse des éléments de la structure permet de surfer sur la vague créée par ces énormes sociétés financières.
Se servir des BOS pour entrer en position
Dans certains cas plus précis, les traders particuliers utilisent les éléments de la structure de marché, et principalement les BOS pour entrer en position. Même si cette pratique est restreinte à certaines stratégies de trading, elle peut s’avérer particulièrement cohérente dans certains cas.
Souvent, un trader particulier associera cette pratique à d’autres confirmations telles que des schémas d’accumulation et de distribution de Wyckoff, ou des swing failure patterns. Une rentrée sur un BOS reste cependant une confluence particulièrement cohérente car elle initie une position dans le sens du marché.
Nous verrons dans la partie suivante dans laquelle nous détaillons un cas d’étude complet dans lequel nous déterminerons les BOS dans la structure et nous déclencherons une position acheteuse grâce à un BOS.
Comment entrer en position grâce à un BOS en trading ?
Tout ce jargon technique peut paraître compliqué à comprendre au premier abord. C’est pourquoi nous allons détailler une prise de position grâce à un BOS en passant par toutes les étapes essentielles :
- Analyse du marché
- Identification d’une zone d’action
- Confirmation dans la zone d’action
- Prise de position grâce aux confirmations
Cette position de trading ne sera qu’un des nombreux exemples dans lesquels nous pourrons nous servir d’un BOS pour analyser le marché, ou pour entrer en position. En réalité, la configuration de marché n’est jamais la même et le trader doit toujours faire preuve d’adaptabilité en fonction des situations.
Étape 1 : Déterminer la structure actuelle
La première chose à faire lorsque l’on arrive sur un graphique que l’on souhaite trader, c’est d’analyser la structure de marché actuelle pour comprendre le contexte dans lequel on se trouve. Dans notre exemple, on aperçoit donc une tendance clairement haussière. On note les différents BOS et les High/Low associés aux structures passées.
Étape 2 : Trouver un POI intéressant
En tant que trader particulier, notre but est de déterminer les zones dans lesquelles nous souhaitons intervenir. Pour ma part, j’interviens à 95 % du temps dans des Points Of Interest (POI), qui sont des prises de liquidité, souvent issues d’une schématique de Wyckoff avant un fort mouvement. Ces zones sont extrêmement intéressantes car elles sont protégées par les institutions financières. Un article entier leur est dédié.
Étape 3 : Chercher une schématique de Wyckoff
Une fois que mon cadre de trading est établi grâce à la structure de marché et que ma zone d’intervention est définie, je vais être attentif au prix lorsqu’il arrive dans cette dernière. Dans mon cas, je souhaite visualiser une schématique d’accumulation de Wyckoff, de manière à ce que je puisse me placer dans le sens du marché (haussier) en suivant le mouvement créé par les institutions financières. Pour avoir une meilleure idée de ce qui se passe, je descends en timeframe.
Étape 4 : Se servir d’un BOS pour ouvrir un ordre buy stop
Une fois ma schématique d’accumulation repérée, je décide de placer un ordre sur le BOS de la structure fractale de notre structure initiale. Nous avons baissé de timeframe et la structure de marché est donc différente de la structure initiale. En effet, la phase de retracement de la structure initiale est une tendance baissière dans la timeframe inférieure. On vient de renverser cette tendance baissière (ChoCh) grâce à l’accumulation et l’on souhaite maintenant se placer sur la prochaine continuation de structure (BOS).
Pour cela, je décide de placer un ordre buy stop sur le niveau de prix auquel aura lieu le BOS, comme sur le graphique ci-dessous.
Étape 5 : Placer un take profit et un stop-loss
Une fois l’ordre placé, il faut définir le niveau où l’on souhaitera clôturer la position et prendre nos profits, et le niveau de prix auquel on préférera encaisser nos pertes car notre scénario ne se sera pas passé comme prévu. Dans notre cas, je placerais mon take profit au niveau du BOS de la structure de marché initial. En effet, notre position a pour but de surfer sur la tendance actuelle en cours (sur la timeframe supérieure et inférieure).
De plus, le BOS est le lieu où le retracement de la structure pourrait avoir lieu et il serait ainsi plus prudent de prendre ses profits avant que le mouvement baissier n’arrive.
Le stop-loss, quant à lui, est placé en dessous de la schématique d’accumulation de Wyckoff que nous avons observée. Le mouvement haussier part de ce point, et il y a donc de fortes chances que les acteurs ayant émis les ordres à cet endroit précis souhaitent protéger ce niveau de prix. Il est donc cohérent pour nous de s’aligner sur ce point.
Nous avons vu grâce à cet exemple les différentes manières d’utiliser les BOS en trading. J’espère que cet article vous aura plu ! Si c’est le cas, n’hésitez pas à me laisser un commentaire. Merci pour votre lecture !
